• Silber hat eine Vielzahl von Anwendungen in der Industrie, im Gegensatz zu Gold, welches industriell deutlich weniger nützlich ist. Für viele Anwendungen ist Silber unersetzlich.
  
  
• Dadurch wird laufend Silber dem Kreislauf entzogen, während bei Gold noch rund 90% des je geförderten Metalls in Tresoren und Schmuckkassetten vorhanden ist und theoretisch auf den Markt gelangen könnte, betragen die Silberreserven einschliesslich Schmuck und Silberwaren nur noch 10% der geförderten Gesamtmenge.
  

• Die deutlich niedrigeren Goldgehalte in der Erdkruste und dadurch massiv höheren Förderpreise beim Gold.
  
• Silber ist weniger beständig und kann mit der Zeit anlaufen.
• Silber fällt in verhältnismässig grossen Mengen als „Nebenprodukt“ bei der Förderung von Basismetallen wie Zink oder Kupfer an.
  

Seither kam das Verhältnis nicht mehr zur Ruhe; Ende der 60er Jahre und zu Beginn der 80er Jahre wurden wieder Werte unter 20:1 erreicht. Anfangs der 90er Jahre gab es erneut einen Peak bei rund 100:1. Aktuell liegen wir bei 62,34:1 (berechnet mit einem Goldpreis von 952 USD/Unze und einem Silberpreis von 15,27 USD/Unze / Stand: 12.06.2009).

Die Schwankungen korrelieren dabei, zumindest in den letzten Jahren, seit Gold frei gehandelt wird, weitgehend mit den Edelmetall-Haussen und –Baissen.

Steigt der Goldpreis an, steigt Silber meist auch an, aber nicht zuletzt aufgrund der Enge des Silbermarkts prozentual stärker als Gold. Sinkt der Goldpreis, passiert das Umgekehrte. Dies bewirkt, dass am Peak eines Edelmetall-Haussezyklus wie zu Beginn der 80er Jahre meist auch das Gold/Silber-Verhältnis auf einem Tiefpunkt ist.

Ein wichtiger Grund ist der, dass Gold und Silber seit der Abschaffung von Bimetall- und Goldstandards in Raten immer mehr als Rohstoffe gesehen werden. Als Silber und Gold noch als Zahlungsmittel verwendet wurden, sei es in physischer (Münz-)Form, oder sei es als hinterlegter Bimetall-Standard, wurde meist ein Umtauschkurs gewählt, welcher durch das natürliche Vorkommen und das Verhältnis der jährlichen Fördermengen sinnvoll erschien.

Je mehr Gold und Silber als Rohstoffe gesehen wurden, desto mehr orientierten sich die Preise an den Förderkosten, welche deutlich weiter auseinander liegen und ein deutlich höheres Preisverhältnis rechtfertigten. Die Situation der letzten Jahrzehnte ist historisch absolut einmalig. Noch nie zuvor hat die Welt die Bedeutung von Gold & Silber als Geld derart vergessen und vernachlässigt.

Dazu kam die Tatsache, dass Silber die monetäre Bedeutung viel stärker verlor, als Gold, dessen monetäre Bedeutung auch heute noch allgemein anerkannt ist, weswegen viele westliche Zentralbanken nach wie vor Gold in ihren Tresoren halten (wenn auch in den letzten Jahren und Jahrzehnten ein grosser Anteil davon verkauft wurde und oft in Richtung Fernost ging).

Dadurch ist im Goldpreis eine monetäre „Prämie“ enthalten, welche dem Silberpreis abhanden kam, und welche das Verhältnis weiter zugunsten des Goldes verschob.

Langfristig gesehen tendieren Märkte dazu, solche Preisverhältnisse dem Durchschnitt anzugleichen, dabei ihr Ziel wie ein Pendel abwechselnd über- und unterschiessend. Basierend auf den Jahresend-Durchschnittspreisen lag das Durchschnittsverhältnis von Gold und Silber zwischen 1792 und 2002 bei 31,32. Wenn sich beide Metalle zu diesem Ratio hinbewegen, dann würde Silber 2,4mal schneller steigen als Gold. Während dem letzten Bullenmarkt ver-23fachte sich der Goldpreis, während Silber sich von USD 0,90 auf USD 50 mehr als ver-55fachte. Somit stieg Silber 2,3mal schneller als Gold.

Es ergeben sich also für den Edelmetallinvestor zusätzliche Chancen, indem er auf die (zumindest teilweise) Remonetarisierung von Silber setzen kann! Denn es sprechen eigentlich alle Gründe, welche für eine Investition in Gold sprechen, auch für eine Investition in Silber (mal abgesehen vielleicht von der Handlichkeit). Zusätzlich profitiert Silber, welches traditionell als „Gold des kleinen Mannes“ gilt, noch stärker von einer zukünftig möglicherweise noch grösseren Bedeutung der Edelmetalle als Geld oder Geldersatz.

Dadurch, und durch die noch grössere oberirdische Knappheit resultiert für Silber noch ein deutlich höheres Kurspotenzial als für Gold! Denn je mehr die Edelmetalle zu Investitionsobjekten werden, desto mehr orientiert sich deren Preis wieder an anderen Gesichtspunkten als nur den Herstellungskosten. Zumal die Förderung nicht beliebig hochgefahren werden kann, gerade beim Silber, dessen Preis bei Sekundär-Silberminen (bei denen Silber als Nebenprodukt anfällt) kaum die Entscheidung über eine Vergrösserung der Produktion beeinflusst.

Denn wenn Gold- und Silber zur Absicherung vor der (Papier-) Geldentwertung gekauft werden, bedeutet das nichts anderes, als dass diese Edelmetalle als Geld-Substitut Verwendung finden, was schlussendlich heisst, als dass die monetäre Bedeutung dieser Metalle wieder an Einfluss gewinnt. In den letzten Jahren wuchs die Nachfrage nach Edelmetallen zu Investitionszwecken stark an, insbesondere beim Silber. Wir befinden uns also auf dem besten Weg dahin!

Appendix: Geschichtlich angewandte Gold/Silber-Verhältnisse

Ein Gold Sovereign aus dem Jahr 1816 wiegt 7,988g (mit 11 von 12 Teilen aus Gold; womit der Goldgehalt bei 7,32g liegt) und war im Wert gleichwertig wie 20 Schillinge Silber. Ein Schilling enthält 5,23g Silber, womit 20 Schillinge 104,6g ausmachen. Somit lag das damals offizielle monetäre Ratio bei 14,29 (104,6g : 7,32).